中國信託台灣優勢基金十一月操作策略與十二月展望

12月底傳產比重為28％，持股族群以汽車零組件、電器電纜、食品、生技為主；電子比重72%，持股族群以APPLE概念、半導體、網通、電子零組件、其他電子為主。

美國12月ISM公布的製造業採購經理人指數由58.2增至59.7，顯示美國製造業景氣仍處於高檔震盪。從景氣面來看，10月CaseShiller房價指數YoY+6.4%；12月美國經濟諮商會消費者信心指數下滑至122.1；11月成屋待完成銷售MoM+0.2%；初次申請失業補助人數為24.5萬人。整體來看，美國景氣面持續穩健成長，參院投票通過稅改案，美元指數將盤整偏強，資金也將持續湧入美國市場。從技術面來看，均線呈現多頭排列，短線多頭掌控大局。歐元區11月M3貨幣供給YoY+4.9%，符合市場預期，但較上月減緩。歐元區整體經濟維持平穩前行。中國12月官方製造業PMI較上月略微下滑0.2至51.6，符合預期；非製造業PMI上升0.2至55.0，優於預期；Markit製造業PMI較上月上升0.7至51.5。從技術面來看，滬深300指數回測季線，型態上維持緩步上升格局。台灣2018年之GDP成長率預估略低於今年，約在2.5%，央行維持政策利率不變，保持貨幣寬鬆，以協助促進經濟成長。

整體而言，12月台股有年底作帳調節賣壓，美國股市指數創新高，但相對包含台灣在內的新興市場則因有資金抽離、漲多回檔的壓力。先前表現較強的類股如3D感測新應用、被動元件等回檔整理，電子權值台積電、大立光則持續下挫，但年底因台幣大幅升值，市場信心恢復，台股快速拉回測低後，迅速反彈，顯示短線空頭賣壓已經釋放，元月行情可期。籌碼面來看，外資回頭買進，加上新台幣大升，資金持續流入，融資小減，融券小增，表示散戶轉趨保守，短線壓力已過。預期2018年企業獲利成長幅度將低於2017年，但短期外資買超、台幣升值，農曆年前資金行情值得期待。OTC指數創近年新高，預期小型股將趨活絡，大盤仍有走高機會。展望後市，預期美國股市可受惠新的減稅政策帶來資金挹注，有機會持續強勁表現，而台股也可受惠於AI、IOT、5G、3D感測、半導體設備等生產商機。第1季市場處於財報空窗期之作夢行情，因此在操作上，布局著重中小型股，以展望轉佳之半導體、網通、電子零組件、生技、車用零組件、工具機、金融、食品等產業為主。