凱基新興趨勢ETF組合基金十二月份經理人報告

2017 年MSCI 新興市場指數上漲34%，主要由盈餘成長推動，2017 vs 2016 EPS 成長：1)中國：24% vs 1%；2) 韓國：53% vs7%；3)新興市場資訊科技：52% vs 13%。2017 年只有資訊科技及非必需消費品兩個產業走勢超越新興市場指數，預期2018 年價值股將轉強，故金融及原物料有機會表現超越指數，2018 年科技股預估獲利成長強勁，2018年仍有機會續強。

未來新興市場持續看好，因為：1)全球多數國家景氣均處於擴張階段，有利於全球貿易成長，此環境下新興市場表現均能優於成熟市場；2)新興國家通膨溫和，部分國家仍有降息空間；3)原物料價格回升。

目前基金OW 金磚四國、東協、阿根廷、波蘭、土耳其、希臘，2018 年將維持較中性的配置，新興亞洲國家長線看好，但將增持獲利成長加速的國家(例如哥倫比亞、菲律賓)。