國泰科技生化基金七月份經理人報告

7月份台股大盤上漲0.87%， 其中電子指數上漲4.25%， 非金電下跌3.5%， 外資賣超127.3億元， 投信買超37.9億，自營賣超32.1億元(其中避險買超10.06億元)， 期貨部份外資目前淨多單約3萬口， 外資期現貨同步減碼，籌碼面偏空;近期主要關注焦點在於FED於7月底開會通過降息一碼， 同時決定提前結束縮表， 但也強調此次降息為周期中的政策調整，而非降息循環的開始，市場於宣布降息後對後市轉趨保守。 8月初川普無預警宣佈於9月份對中國3000億美元商品課徵10%關稅， 品項包含對台灣電子產業供應鏈貢獻顯著的手機與個人電腦，對相關供應鏈未來數月營收與獲利將有影響， 尤其Apple相關供應鏈(iPhone, iPad, Macbook等)下半年原為出貨旺季，目前對於關稅能否取得豁免無能見度， 銷售量有低於市場預期的風險。 考量關稅影響， 籌碼面偏空， 預期8月份指數於10,000~10,800區間。近期的市場變化較大， 政治風險升溫， 指數下行風險增加， 8月以Apple相關供應鏈與股價高波動度與高基期的個股進行減碼。