凱基資源國基金十二月份經理人報告

由於展望2018年全球經濟良好，原油需求成長無慮，因此油價關鍵將在於美國的原油產量增速。尤其在美國通過稅改之後，將有利於能源類股的資本支出，是否將激勵美國原油業者加速增產將是未來油價主要變數。短線WTI可能受惠在油管中斷及美國庫存消息面，但在原油淨多單創高，及中斷油管將在本月逐漸修復，同時油價長期維持在60美元之上，也恐將成為美國業者增產的誘因，因此中長線維持每桶40~60美元區間。

操作方面，在國家配置方面將採取中性配置，因2017全年績效差異來自國家配置，但仍將視情形動態調整，逢低加碼目前低持國家(墨西哥、印尼)優質股票。 2018年天然資源股票持續看好，礦業基本面較明確，能源股相對油價有落後補漲空間，貴金屬在2H18較可能有表現機會，維持天然資源產業至中性水準。