中國信託ESG碳商機多重資產基金六月操作策略與七月展望

操作策略部分，6月基金加碼普通股投資部位，在普通股部分，買進美資訊科技股、賣出美非核心消費股，德資訊科技股，6月買進CPU等受惠AI基礎建設及半導體設備相關股，普通股投資比重較5月提高。在債券部位，6月維持買出部分持有債券，債券投資比重較5月降低。在投資策略部分，債券部位以掌握債息收益為主要目標、其次為債券價格資本利得，短線投資比重規劃15-20%，操作策略仍以投資等級債、中等持債比、較高YTM為主要配置原則，透過債券等收益型資產配置，以進一步降低基金淨值波動，普通股部位則以掌握資本利得為主要目標，其次則為普通股股利收益，短線投資比重規劃65-70%，依受惠產業趨勢程度高低，分批進場布局。因應地緣政治風險疑慮降溫，6月採取樂觀情境策略進行資產配置，提高普通股/降低債券配置以提升投資績效。

投資展望部分，美伊軍事衝突雖未完全結束，美伊雙方已進入協議停戰階段，雖有部分零星小規模衝突，市場預期再發生熱戰可能性降低，荷姆茲海峽逐漸恢復商業船舶航行，布蘭特原油期貨反映停戰而持續走低，而美2年公債殖利率走揚，主要反映市場對美聯準會新任主席就任後對貨幣政策方向仍存在不確定，美6月非農新增就業新增5.7萬人，遠低於市場預估11萬人，降低市場3Q26升息預期疑慮，美2年公債殖利率6/22上漲至4.236%後走低，雖仍高於美聯準會現行聯邦利率水準區間3.50-3.75%，惟風險指標VIX下滑，顯示市場通膨預期疑慮降低，帶動市場風險偏好提升。根據LSEG數據，市場預估美國標普500指數成分股2Q26獲利年增幅24%，其中科技股獲利年增幅則高達65%，顯示美國企業基本面表現強勁、科技業在AI基礎建設帶動下獲利維持高成長。Intel認為部分AI模型客戶在代理工作負載上CPU及GPU採購比例已達4比1，顯示代理編排及工作負載優化流程對CPU需求程度，高於市場原先預期，美銀預估，全球伺服器CPU市場規模將由2026年430億美元，成長至2030年1,250億美元，CAGR+30.6%，花旗則預估代理CPU市場將以CAGR+185%高速擴張，2030年市場規模將達594億美元。我們持續看好CPU需求在代理式AI趨勢下維持高成長。在總體經濟擴張、企業獲利成長及貨幣政策方向仍偏向中性寬鬆趨勢下，我們對2026年全球成熟市場股債投資維持樂觀看法。觀察6月市場相關指標變化，美元指數上揚，風險指標VIX下滑，美10年公債殖利率下滑至4.422%，市場流動性指標BTC價格下跌，貴金屬期現貨價格下跌，市場避險情緒於6月初升高後趨緩。預期中長期地緣政策風險消退，股債表現則將回歸反映全球經濟擴張及企業獲利成長而回升，基金投資策略則將視市場變化，適時提高普通股配置以提升績效。