元大泛歐成長基金績效檢討與未來展望

【市場回顧】

2009年12月份MSCI歐洲指數上漲0.8%，漲幅較多的類股分別為公用事業、非循環性消費類與原物料；跌幅較多的類股為銀行及房地產。就經濟數據而言，德國12月服務業採購經理人指數為53.1，高於市場預估值51.9；製造業採購經理人指數為52.7，略低於市場預估值53.1；12月IFO企業景氣指數為94.7，略高於市場預估值94.5；12月CPI月比與年比分別為0.7%、0.8%，均略高於分析師所預估的0.6%與0.7%。就英國而言，英國12月製造業採購經理人指數為54.1，高於市場預估值52.0；11月零售銷售月比與年比分別為-0.3%、3.1%，均低於分析師所預估的0.5%與3.7%；3QGDP終值季比與年比分別為-0.2%、-5.1%，均低於分析師所預估的-0.1%與-4.9%；12月全國房屋價格月比與年比分別為0.4%、5.9%，均略高於分析師所預估的0.3%與5.6%；11月淨消費信貸減少0.4Billion，優於市場預估的減少0.5Billion。根據券商估計，目前歐洲股市獲利率的動能(分析師調升評等減調降評等的比例)維持於調升階段，但至高點下滑，Basic Resources及Travel & Leisure類股獲得最大調升。且各國經濟刺激方案對經濟成長的效益已逐步顯現，歐洲央行仍將維持量化寬鬆政策增加貨幣流動性，直到確定擺脫經濟衰退，惟仍需注意高債務國家其評等是否有調降疑慮。基金12月份因持有公用事業與原物料類股比重較高，其未考慮匯兌損益下之月報酬率分別為5.61%與5.38%。