國泰科技生化基金八月份經理人報告

8月份外資買超79.4億元，投信買超62億，自營賣超134.4億元(其 中避險賣超135億元)，期貨部份月底外資淨空單約1.98萬口，整體外資轉向小幅買超，空單略為下降，籌碼面中性;台灣疫情近日新增確診人 數已有明顯下降，甚至出現單日零確診的情況，加上疫苗施打率持續走高，預期疫情對行情影響已漸小;上月市場觀注在FED主席鮑威爾在全 球央行年會的演說，Fed主席Powell於全球央行年會上，除再次釋出對就業前景的正面看法之外，並列舉五大原因來重申Fed認為通膨屬暫時 現象的看法，亦間接暗示了9月FOMC會議或將維持各項政策不變，也因此市場氛圍在資金退潮議題的淡化下轉向，對市場而言算是中性偏多 訊息，解除了近期市場的不確定性，且近日公告的8月份非農就業人數明顯較上月下降，推估主要因休閒餐旅/教育醫療業聘僱狀況受到Delta 疫情影響，因此市場對Fed9月就會宣佈taper的預期下降，目前認為Taper主要時程應於年底或明年初開始執行;基本面上台積電通知客戶調 漲代工價格2成的水準，顯示半導體上游供需仍然吃緊，先前市場對台積電未來毛利率表現的擔憂消除，可望支撐台股後續表現，而封測產業 在東南亞疫情影響下，台廠亦有望受惠，惟今年以來外資賣超狀況持續， 可能壓抑指數走向。

整體而言電子業需求面仍屬穩健，惟因疫情缺工與全球航運運 能受阻等短期因素導致的全面性高庫存策略將對電子產業後續出貨動能產生高度不確定，近期台積電法說展望樂觀與晶圓代工漲價後 雖有機會加強市場信心，但後續市場上或將出現更多景氣面的雜音，不利整體電子股強勢的上攻。持股佈局上採選股不選市，以擁有個 別成長題材的個股為佳，避開受景氣循環影響較深的類股。