中國信託台灣活力基金十二月操作策略與一月展望

基金佈局概況

持股水位85~95%，傳產約15％，持股族群為水泥、汽車與醫材；電子約75~80%，5G、Server、消費性電子、記憶體、中國進口替代、電子零組件與半導體等。

操作策略

全球12月總經數據走弱，中國12月製造業PMI持平50.2(但財新PMI跌0.3)、美國12月ISM製造業指數由48.1跌至47.2，低於預期。中美達成第一階協議帶動全球多數股市上漲，台灣股市在電子產業龍頭營運亮眼帶動下，單月上漲4.42%。惟總統大選與農曆新年退場觀望賣壓影響，預期指數震盪加劇，個股表現為主。選股目標以記憶體、電動車領導品牌供應鏈、5G、Server、記憶體、中國進口替代與醫材為主軸，再依12月營收年增率與2020上半年展望，擇優佈局與汰換營運不如預期的個股。

投資展望

1月份市場聚焦中美將於1月15日簽署第一階段關稅協議、1月17日美國技術出口管制是否轉嚴、CES新品推出、歐美貨幣寬鬆政策風向與全球各區PMI變化等。即使台股多數電子公司2019年第四季營運淡季不淡，但短期個股獲利了結賣壓高於預期，預期指數區間加劇，回歸個股基本面。後續仍將觀察貿易戰發展、國際資金走向、企業獲利表現與全球總經情勢。