凱基亞洲護城河基金七月份經理人報告
2019/8/20 上午 08:15:00 作者：羅世明
日本 7 月份 Markit/日經製造業經季調採購經理人指數(PMI)上升至 49.4，主要受到新訂單和新出口訂單分項指數增加至 48.1 及47.6；6 月份最新日本景氣動向指數領先指數下滑至 93.3，為 2010年 2 月份來新低水準，顯示中美貿易戰及全球資本支出成長放緩，持續壓抑日本景氣成長。
印度 7 月份 Nikkei 印度製造業採購經理人指數(PMI)增加至 52.5，連續 24 個月處於擴張區間。印度製造業成長動能仍維持擴張，通膨壓力下滑，預期印度央行仍將維持寬鬆貨幣政策，刺激經濟維持成長動能。
中國 7 月份製造業 PMI 略優於 6 月份，顯示中國成長動能仍受中美貿易戰影響。 5 月份因美國不滿中國協商進度落後揚言針對中國出口至美國 2,000億美元商品關稅由 10%提高至 25%，投資市場信心反轉向下， 6 月底 G20峰會後美國停止對中國進口品加徵新關稅，且恢復美企對華為供貨非國安限制產品，市場信心轉趨正面， 7月底中美上海貿易談判並無具體結論，加上日對關鍵半導體原料出口南韓延長審查，均不利於市場投資信心回穩。
操作建議上，提高中港權值股比重，增加保險、科技類股配置，減碼地產、銀行類股；日韓股市則加碼半導體、工業自動化消費品牌等產業；印度股市 2019年投資主軸仍聚焦中長線消費成長受惠類股。