中國信託台灣活力基金二月操作策略與三月展望

基金佈局概況

目前持股水位85-95%，傳產約10％，持股族群為自動化、汽車與保健食品；電子約75-85%，微處理器設計、5G、Server、智慧型手機、電子零組件與半導體等。

本月全球總經數據偏壞，尤其是中國受疫情影響，2月製造業PMI降至35，遠低於市場預期45、美國2月ISM製造業降至50.1，低於預估50.8。上月逐漸消化供應鏈復工訊息，加上中國新增確診人數持續下滑，市場一度恢復信心，但在下旬，疫情在非中國地區迅速擴散，至今全球已超過60個國家發生疫情，導致市場恐慌加劇，美債十年期利率創新低。同時全球股市大幅回檔，台股亦二度回測年線支撐。短期海外疫情恐難改善，預期指數震盪加劇，回到個股表現為主。選股目標以微處理器設計、電動車、5G、Server與半導體，再依2月營收YOY與1H20展望，擇優佈局與汰換營運不如預期的個股。

投資策略

3月份市場將聚焦海外新冠肺炎疫情發展、FOMC利率決議、歐美寬鬆政策風向與全球各區PMI變化等。中國供應鏈陸續復工，廠商營運可望回升，各國因應疫情可能造成的經濟影響，亦開始實施刺激政策，有利市場信心逐底。目前將觀察海外疫情發展，預期指數震盪加劇，後續仍將觀察貿易戰發展、國際資金走向、企業獲利表現與全球總經情勢。