國泰彭博巴克萊20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金三月份經理人報告

標的指數於期間中漲跌幅-10.19%， 以4755.1372點作收。 3月債券市場先是受到全球疫情擴散， APEC+未達成減產協議後，油價雪崩，市場在恐慌情緒蔓延之下， 10年及30年期公債殖利率再創歷史新低， 指標10年期美債收益率一度跌至創紀錄低點0.318%，殖利率曲線下移。隨著疫情升溫， 全球央行紛紛採取行動大舉救市。 聯準會3/15再度緊急降息4碼將聯邦基金利率目標區間下調1個百分點至0%~ 0.25%，達到了2015年的紀錄低點。 之後更將增加債券持有規模自7000億美元拉高量化寬鬆(QE)規模至無上限， 並提供3000億美元融資予企業雇主及個人並首次啟動PMCFF&SMCFF提供企業發行新債取得貸款及於二級市場及ETF買入投資等級的企業債券等多項措施擴大救市。
 
英美歐澳央行跟進啟動降息或推出量化寬鬆救市， 亦有14個新興國家央行於聯準會緊急降息後亦跟進降息。全球新冠病例成長和企業停業加劇了人們對經濟的擔憂， 美國各天期公債殖利率下滑， 十年美債整月下跌50.4bps以0.645%價位作收。本基金投資組合為達貼近標的指數之追蹤效果， 基金將利用證券相關商品建立反向1倍之投資曝險， 目前基金整體曝險水位約在-98.9%左右， 部位曝險狀況良好，貼近目標水準。
 
基金操作上將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標每日進行追蹤調整， 台幣及美元資金部位，則考量保證金與未來市場申請買回之流動性需求進行配置。 展望後市， 近期股市跌深反彈，而債市利率在跌深後也將順勢進入技術面上的修正，疫情對經濟的長期影響仍尚無法估計， 預料在聯準會積極購債下， 美債反彈幅度有限。