凱基新興趨勢ETF組合基金十月份經理人報告

全球經濟成長加溫及寬鬆的貨幣環境持續支持股市上漲，10 月MSCI 新興市場指數上漲 3.5%，再度超越成熟市場的 1.6%漲幅。
 新興市場股市仍在復甦期，建議逢低買進，2018 年持續看好：1)新興市場明年獲利預期將持續成長 12%，而已開發市場為9.5%；2)新興市場主要國家均為貿易導向，2011 年開始全球貿易量萎縮，新興市場股市連帶表現不佳，但 2016 年開始全球出口量已見回升，加上巴西及俄羅斯經濟復甦將更明顯，有助提升整體新興國家經濟成長率；3)中國企業負債比停止惡化開始改善；4)產能過剩的狀態有所改善提升企業獲利率；5)2018 年可見到全球性的經濟成長，此種環境下新興市場股市多能有良好表現。
 目前基金 OW 金磚四國、越南、阿根廷及波蘭，4Q17 將維持較中性的配置，美元 4Q17 開始轉強，故基金調節部分經濟體質較弱之國家(雙赤字、外債高)，轉進資產負債表品質較佳之新興亞洲國家，此外持續增持天然資源投資，因全球景氣較預期強勁，且升息環境中天然資源大多表現良好。