元大全球通訊基金績效檢討與未來展望
【市場回顧】
美國發表褐皮書，12區中有5區顯示經濟衰退速度趨緩；歐洲亦有若干經濟領先指標證明經濟趨緩；企業財報多優於預期，全球股市延續三月份的熱度與漲勢。元大全球通訊基金跌幅約-2.7%，因淨持股部位較低及亞洲佈局較少，表現遜於指標。以子區域論〈以美元計價〉，除歐陸外，其餘皆呈正向報酬，尤以亞洲受中國移動入股遠傳一案而表現最為亮眼。以類股論〈以美元計價〉，通訊類股因防禦特性及季報表現不如科技股亮眼，表現遜於科技股。回顧四月，個股貢獻最大者為北美科技股及中國網通相關類股。黑苺機製造商Research in Motion的季報顯示，在市佔率大幅攀升的同時，毛利率仍居高不下，股價大幅攀升。中國網通營運商百度不僅維持強勁成長，財測更大幅優於預期，券商紛紛調升評等與目標價，使股價持續上竄。國際手機晶片組大廠Qualcomm宣佈將分四年向Broadcom支付8.9億美金，和解雙方在全球的手機技術專利糾紛，為兩家公司持續四年的混戰畫上句號，市場亦給予正面回應。 【基金操作回顧】 本基金四月週轉率為3.3%，投資主軸為增加投資部位的貝塔值，將資金轉向手機零組件大廠比亞迪電子、手機龍頭股Nokia及台灣電子股緯創等。於通訊服務部份，加碼中國移動和AT&T，分別著眼於其價值面浮現及對優異財報表現的預期。目前避險工具以S&P500指數期貨及道瓊歐洲50指數期貨為主，未來將視市場狀況而動作。 【市場與基金操作展望】 展望五月，元大投信將拉高持股比重且增加投資部位的貝塔值。於通訊類股部份，保留最近期財報表現穩健的大型通訊股及兼具防禦及成長特性的衛星股。於科技類股部份，將重心放在半導體及電腦及周邊設備。除此之外，網通類股及通訊設備也是看好標的之一。於區域配置部份，看好台灣的資金充沛，將繼續加碼台灣電子股。