國泰彭博巴克萊20年期(以上)美國公債指數單日反向1倍基金一月份經理人報告

標的指數於期間中漲跌幅-6.67%， 以5546.005點作收。 中美關係持續改善：美國將中國自貨幣操縱國名單移除且中美也在1月中旬與簽署了第一階段協議。雖然中美關係轉為和緩， 但美國總統川普發布下命空襲伊朗高階軍事領導人使得美伊局勢緊張升溫。 除了美伊地緣政治風險外，美國上月公布的非農就業人數和ISM製造業數據， 不如市場預期，市場也因此提高避險情緒， 帶動全球股市走低。美國企業第四季財報雖然較亮眼但新冠狀病毒在春節期間疫情升溫， 令高風險資產承壓。 聯準會在1月底也舉行FOMC會議， 並如市場預期維持利率不變，同時也表示會持續購買短債至四月份， 美國債市對於聯準會的會後發言解讀為偏鴿派。 美國10年期國債的收益率在上月下跌-41.1bps至1.51％。美國2-10年利差也收窄15.7bps至18.8bps；美國10-30年期小幅拉寬2.2bps至49.1bps。 美國曲線在短端牛市平緩， 但在長端稍微變陡。
 
本基金投資組合為達貼近標的指數之追蹤效果， 基金將利用證券相關商品建立反向1倍之投資曝險，目前基金整體曝險水位約在-101.3%左右，部位曝險狀況良好， 貼近目標水準。
 
基金操作上將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標每日進行追蹤調整， 台幣及美元資金部位，則考量保證金與未來市場申請買回之流動性需求進行配置。 展望後市， 市場逐步反映新冠狀病毒疫情對全球第一季GDP的影響。 預料因疫情持續發展，全球央行將會保持寬鬆政策來刺激經濟發展。