中國信託智慧城市建設基金七月操作策略與八月展望

2026年7月，當月AI相關個股殺聲隆隆，過高的評價以及過度擁擠的交易，使得任何的風吹草動引發劇烈震盪，當月市場對於AI敘事與資本支出產生信任雜音，包含META提及將算力調配或者出租閒置資源的消息、CSP廠的自由現金流轉負數，引發市場對於AI投資回收期的焦慮；另外部分投資者重押AI硬體供應鏈並且使用高度的槓桿手段，在此波下跌中引發強制平倉的流動性風險，加重市場跌幅，累計一個月MSCI世界指數收平，費城半導體指數下跌20.6%。

展望後市，AI投資風潮依舊沒有變化，但市場轉為謹慎得面對投資回收期以及資金落點安排，此外中國Kimi的問世，強化市場對於模型性價比的討論，破壞此前大規模的硬體投資邏輯。整體而言，基金操作上降低持股配重，等待市場落底，觀察AI投資邏輯的變化，不追求高估值個股，反而更加關注資金回收能力以及市場地位，預料短線市場波動仍大，建議投資者保持耐心，AI仍是市場主調，但須時間調整雜音，讓投資者取得共識。