凱基亞洲護城河基金一月份經理人報告

中國 1 月份製造業 PMI 雖較 12 月份略為反彈， 但中小型企業PMI仍持續疲弱，中國經濟成長趨緩壓力未見好轉，中美貿易紛爭可望出現緩解，惟中國仍未對擴大開放市場及放棄強迫外企技術移轉等關鍵議題提出改善作法；市場預期美國 Fed轉趨鴿派、貨幣政策緊縮步調將出現放緩，顯示全球經濟成長動能放緩。 2018 年中港股市分別下跌 24.59%、13.61%，已因中美貿易戰、經濟成長放緩等利空因素修正，長線下檔風險低於整體亞股，中港股市佈局仍以股價評價低之產業龍頭、必需消費等防禦性類股為主；日韓股市則相對看好個別產業具競爭力之利基型股票；印度股市2019 年企業獲利預期高於區域市場，投資主軸仍聚焦中長線消費成長受惠類股。基金選股鎖定具護城河競爭優勢之亞洲區域個股為投資主軸。
日本 1 月份 Markit/日經製造業經季調採購經理人指數(PMI)減少 2.3 至 50.3，為 2016 年 8月份以來最低水準，顯示日本製造業仍處於增長放緩階段。印度 1 月份 Nikkei 印度製造業採購經理人指數(PMI)回升至 53.9，較 12 月份增加0.7，新訂單及產出增速上揚至 13 個月高，新出口訂單則為連續 15 個月成長，採購量增長亦為 2017 年 12 月份以來高位水準。