黃金後勢 精彩可期

近期由於美元走弱、成熟市場的避險需求提升，資金大量湧入黃金市場，造成金價不斷創下歷史新高，根據Bloomberg統計，最新黃金價格為1,350美元(截止10/6)。第四季正值黃金需求的旺季，來自於中國及印度國家，不論是政府、投資或是一般民眾強勁的需求，使黃金在多方利多匯聚之下，長線看好黃金上漲的動能。

寶來黃金期貨信託基金擬任經理人李舒禾表示，根據世界黃金協會(WGC)統計，中國和印度2010年第一季黃金持有量合計便高達1,611噸，足足較2007年的957噸增加68.1%，增幅高居全球主要國家之冠，印度並被看好在不久的未來便可取代荷蘭和俄羅斯，成為全球黃金持有量第九大國，但近期在金價不斷創下歷史新高後，各國央行也警覺到而開始停售黃金，WGC的統計數據顯示，歐洲各國央行近一年來出售的黃金比一年前銳減96%，是 1999年以來最低，在這需求與供給之間的拉鋸戰中，將使黃金的價值不斷推升。

李舒禾指出，成熟市場與新興市場成為推升金價上漲的兩隻無形的力量，由於黃金本身具有保值的特色，因此黃金不管是處在成熟國家或是新興市場之中，它都能保持高高在上的地位，近十年的金價總共飆升377%(統計期間自2000/09~2010/09)。WGC公佈的最新季度報告顯示，2010年第二季全球黃金需求量與去年同期相較，仍大幅上揚36%至1,050.3噸，來自於中國與印度的需求量更是增幅驚人，印度持續維持在需求高位，總需求量仍高達164.5噸，而隨著中國經濟逐步復甦，中國亦開始大幅增加黃金需求，與去年第二季相較起來，增加26%至111.7噸，中國對於金飾的需求亦上揚4%，成為眾多國家中的亮點，此亦顯示在全球搶金趨勢逐漸成型下，目前中國與印度的需求更逐步加溫，成為金價上揚的幕後推手。

投資人現在可以透過銀行的黃金存摺、開複委託帳戶下單黃金ETF、黃金股票基金或是直接到銀樓購買實體的黃金飾品，以上的投資方式有手續繁複、匯率風險、課稅或是與金價相關性偏低的缺點。

黃金投資工具比較表

投資工具	投資標的	計價幣別	與金價相關性	投資門檻	辨別真偽	是否課稅	投資程序
黃金期信基金	黃金期貨/存摺/ETF	新臺幣	高	低	免	否(註1)	簡單
黃金股票基金	黃金/礦業企業股票	新臺幣/外幣	低	低	免	否(註1)	簡單
黃金ETF	黃金現貨	外幣	高	中	免	是(註1)	繁複
黃金存摺	黃金現貨	新臺幣	高	低	國營行庫保證	是(註2)	一般
實體黃金	黃金現貨	新臺幣	高	中	視各商家信譽	是(註3)	一般

資料來源：寶來投信整理，2010/09

註1：投資境內基金依目前法令規定免徵所得稅，投資境外基金依規定應納入最低稅負制計算所得稅

註2：投資黃金存摺依規定應課徵6~40%的「財產交易所得稅」

註3：投資實體黃金依規定應課徵所得稅，以超過五萬元純益率的6%計算，採自動申報制