元大全球公用能源效率基金績效檢討與未來展望
2010/1/13 上午 09:32:00 作者：盧靜儀
【市場回顧】
時間進入2009年12月，雖然在經歷8個月的漲勢後，美股價值面已接近合理水準，但基於12月為傳統銷售旺季，加上年底美化帳面行情，市場氣氛樂觀，同時就業報告出現意外好轉的狀況，整體環境對美股走勢提供支持，因此12月美國股市得以小幅上漲作收，並於月底創下今年新高。全球股市亦受美股帶動而上漲。其中今年以來表現疲弱的日本股市，受到落後補漲，以及日圓匯率回貶，有利出口股的題材帶動下，12月份上漲8%，為全球股市表現最佳者。中國股市受到房地產緊縮政策的負面影響，12月份呈現下跌走勢。 發電燃料部分，12月份油價先跌後升，最後以接近每桶80美元的價格作收。另外，受到美國東北部出現嚴寒氣候，推升天然氣價格大幅反彈。但歐美電價受限於長期需求展望仍疲弱，12月僅呈現小幅上揚。產業方面，受惠於資金持續流入，今年表現落後大盤的歐美公用事業12月呈現強勁漲勢，其中尤以管制型公用事業表現最佳。其餘如能源、原物料、工業等類股，12月份亦小幅上揚。 【基金操作回顧】 本基金2009年12月份採防禦策略，持股比重維持不變，但增加歐美管制型公用事業的比重，受惠於相關個股的股價表現，本基金12月份上漲3.3%。 【市場與基金操作展望】 公用事業類股近期之強勁表現，主要反應冷冬對電力需求增加，以及天然氣價格上揚對電價的推動，但經歷近期漲勢後，公用事業股價已逐漸反映合理本益比，未來上揚幅度將受限。加上短期美股已達合理本益比，股市向上壓力增加，歐股深受美股影響，短期走勢受抑制。未來預計將增加能源(天然氣)或風力等股價偏低的個股。持股重點仍以公用事業及通訊為主，維持70%比重。