中國信託台灣活力基金三月操作策略與四月展望

持股水位85-90%，傳產約30-35％，持股族群為觀光、營建與百貨；電子約45-50%，持股族群為半導體設備、光電、通信網路與電子零組件等。

全球總經數據持續好轉，美國製造業PMI略為下滑，歐元區製造業PMI創6年新高，中國製造業PMI51.8為近四年新高，CPI亦持續上漲，整體景氣正向循環引領全球股市相對偏多。3月份聯準會雖升息卻維持全年升息三次論調，使熱錢再度重回新興市場，惟強勢台幣造成企業1Q獲利普遍不佳，需要時間陸續消化財報利空，惟市場並未出現全球性利空，預期台股指數將呈現區間震盪，後續將以轉換1Q17本業優於預期與2Q17展望佳為主，持股水位提升到85%-90%持股。持股以營運具轉機與高殖利率個股為主，再依3月營收YOY與2Q17展望擇優佈局，汱換營運不如預期或股價走勢不如預期的個股，進行投資組合轉換。

4月份市場將聚焦美國第一季財報、美國新政策進度、FED縮減資產負債表進度、ECB購債規模是否縮減、法國總理4/23初選前結果、敘利亞後續效應與全球各區CPI表現等。3月在美國新總統提出多項政策未果，造成股市對後續新政策的期待開始存疑，連帶拖累全球股表市表現，台股仍雖有表現，惟台幣第一季升值達6%，出口導向企業匯損浮現，市場將逐漸針對第一季財報不佳提前獲利了結，所幸店頭市場仍有新題材表現，中小型股多頭信心不減。預期台股指數區間在9700-10,200區間震盪，後續仍將觀察國際資金走向、企業獲利表現與全球總經情勢。