元大全球成長基金績效檢討與未來展望

【基金操作回顧與展望】

聯準會雖然已於3/18大幅降息3碼，並於三月份採取調降貼現率和釋出2000億美金至貨幣市場的積極動作，暫時止住因流動性不足所可能造成的金融風暴。但從主要數據來看，美國經濟應已確定進入衰退，4月初美國企業將公佈08年第1季財報，預期盈餘將進一步惡化，加上房市下跌、信貸風暴將在第二季進一步擴大，第2季美股下修機率極高。歐股方面，金融業受次貸風暴衝擊程度大，同時歐元升值將影響企業獲利，在缺乏正面因素激勵下，歐股第二季有盤跌可能。亞太股市方面，目前中國通膨持續加速，2月份消費者物價年增率來到8.7%，為11年來新高，將迫使中國政府續採緊縮貨幣政策，加上房市、股市的價格修正將在第2季持續。預估中國和美國第二季經濟成長和股市皆將明顯下滑，而為亞太股市帶來壓力。因此，在投資策略上，歐美股市未來將加強佈局於防禦型類股，並選擇財務健全，避開高槓桿操作者。而貝爾史登因流動性不足，導致公司被迫以低價出售給摩根大通之事件，顯示金融業的潛在風險仍不被外界所盡知，第二季仍將避開相關類股之投資。亞太股市亦將採取保守佈局策略，將避開波動性大的產業與國家，其中基礎建設、礦業與運輸等企業仍為經理人較看好之部分。能源、原物料由於價格漲幅已高，3月份出現高檔震盪情況，近期將減碼相關類股。