中國信託台灣活力基金十二月操作策略與一月展望

基金佈局概況

持股水位85-95%，傳產約25-30％，持股族群為營建、紡織、自行車與生技；電子約55-60%，5G、網通、Server、電動車與半導體等。

操作策略

12月全球總經數據下滑，越來越多國家PMI跌破50榮枯值，加上廠商庫存堆高與民眾消費信心疲弱，主要機構相繼下修全球2019年成長預估區間，讓多頭信心卻步，全球股市呈現大幅走跌，資金大量往債券移動(十年美債殖利率從3%+降至2.6~2.7%)。但在華為事件暴發後，中國首度釋出善意，預期中國內部自身債信問題大，短期並無餘力和美國打貿易戰，談和退讓可能性提高，預期貿易戰應會往正面發展，認為盤勢短期應有反彈契機。但接下來進入美股財報週，需慎防財報不佳情況；將觀察產業龍頭對未來產業展望。選股目標以5G、網通、電動車、營建與殖利率股為主軸，再依12月營收年增率與第一季展望，擇優佈局與汰換營運或股價走勢不如預期的個股進行投資組合轉換。

投資展望

1月份市場將聚焦中美貿易協商進展、美國聯準會升息步調是否放緩、新興市場匯率、國際原物料走勢變化與全球各區PMI變化等。預期第一季整體廠商展望偏保守，加上PMI表現差，讓市場對未來展望趨保守。下旬進入美股財報週，預期短期震盪加大，以個股表現為主。後續仍將觀察國際資金走向、企業獲利表現與全球總經情勢。