企業事件利空頻傳 ESG可減低投資潛在風險
近期可成蘇州廠因廢氣散發異味，遭大陸主管機關要求部分關廠，股價重挫；而中國的雨潤食品第三季淨利減少，遭渾水（Muddy Water）質疑利潤數字不可信，產品更被查出含有瘦肉精；而味千拉麵因「骨湯門」等被質疑廣告不實；寶來新興ESG策略基金經理人賴盈良表示，重視環保(E)、善盡社會責任(S)，作好公司治理(G)，可以為企業創造更大的財富以及永續的獲利機制。對投資人而言，檢視公司的ESG，可以減低投資潛在風險；而善盡ESG責任是企業的活水，投資ESG公司不只是作公益，更是降低風險，創造財富的最佳途徑。
可成蘇州廠因廢氣散發異味，遭大陸主管機關要求部分關廠，市場揣測與中美貿易大戰的陰謀論有關，中美的衝突源自於10月12日美國參議院通過《2011年貨幣匯率改革法案》，要求政府對匯率被低估的主要貿易伙伴徵收懲罰性關稅，儘管沒有明確提及人民幣，但外界普遍認為，該提案想以「人民幣被低估」為由，對中國外銷美國的產品徵收高額懲罰性反補貼關稅。五天後，中國中央電視台在「新聞調查」節目中，以「蘋果的另一面」為題，抨擊美國蘋果電腦（Apple）在中國的污染地圖，點名蘋果供應鏈中的聯建（觸控大廠勝華子公司）、可勝（機殼大廠可成子公司）有重金屬污染超標及排放異味氣體的現象。
賴盈良表示，中美不合波及台灣廠商的陰謀論成為市場熱門的討論話題，但可成事件反應了更深層的意義，那就是中國開始重視環保議題，不但民眾的環保意識增強，政府對環境保護工作的力度也加大，加強環保已成為台商必須面對的重要課題。
賴盈良表示，公司經營不可能在無菌真空室中進行，為了生存，企業對於外在的經濟、社會、環境和產業趨勢都要瞭若指掌；從可成、雨潤、味千事件可以顯示，公司經營不能只重視獲利、不能只顧及股東權益，公司不但要對股東負責，對利害關係人如政府官員、客戶、和當地社群亦要負起責任。
面對不同利害關係人從不同面向的檢視，公司的透明度只能更高。以往上市公司只有財務公開，現在看來，產品和管理流程也要公開。許多企業已經體認到，追求獲利的同時，若無法顧及公司治理、員工權益和對環境的影響，單純追求獲利是無法讓獲利長久穩定。
呼應此點，根據高盛最新報告指出，環境保護（Environment）、社會公平（Social Equity）以及公司治理（Corporate Governance）等ESG表現較佳的企業，其現金回報率與穩定度都較高。高盛就針對1000家企業進行ESG的評鑑，以公司的ESG分數區分為四個小組，每個小組為250家公司，ESG分數最高的一組(Q1)獲利高，其次是Q2，但ESG分數最低的一組(Q4)獲利亦不錯，但再檢視各組獲利的穩定度時，仍以ESG分數較高的小組能夠同時在獲利能力和穩定度勝出。另一方面，高盛永續指數（GS SUSTAIN Focus List）自2007年6月至今年9月30日，以平均3.1%的績效打敗MSCI全球指數的-5.9%。
高盛永續指數打敗全球指數
資料來源:Bloomberg，統計至2011/9/30
環保議題、公司治理因素嚴重影響股價
資料來源:Bloomberg(2011/3/30~2011/10/20)
註:HSCEI Index（香港國企指數），1068 HK Equity（中國雨潤食品），538 HK Equity（味千拉麵）
（下方左圖）ESG得分高的公司，現金回報也較高
（下方右圖）ESG得分高的公司，獲利成長延續性高
資料來源:高盛證券