凱基資源國基金二月份經理人報告

全球股市在經歷1月底、 2月初的急速下殺後，出現反彈。目前總體經濟及企業獲利仍然利於股市上漲，修正主要癥結在於市場擔憂Fed的升息步調會快於預期，引發公債殖利率快速飆升，股市估值出現下修，故Fed未來的態度仍將是主導市場的主要因素。我們認為2017年時市場對通膨預期過低，加上市場技術性因素(ETF賣壓、程式交易等)為此次修正出現單日較大跌幅之主因，美國評價相對其他國家偏高， 2018年較可能是個股表現之一年，市場不易重演2017年之漲幅。
 EIA預估3月全美七大頁岩層的頁岩油產量可能增加11萬桶至675.6萬桶，將連15個月上揚。美國最新的原油庫存報告顯示庫存終於下降，稍微緩和市場對於油市供給過剩的疑慮，然而隨著煉油廠展開陸續季節性維護作業及國內原油生產活動保持高位，提升未來數週美油庫存增加前景，同時市場情緒顯示多空拉鋸且未有明顯方向性，淡季期間油價可能區間盤整，基金將逢低買進能源股。
本基金看好國家為俄羅斯、巴西、澳洲，產業部份則為天然資源及金融，未來將逢低加碼天然資源。