國泰科技生化基金五月份經理人報告

5月份台股大盤下跌2.84%，其中電子指數下跌3.58%，金融類股 上漲1.01%，非金電下跌2.53%，外資賣超590億元，投信買超177.5億，自營賣超285億元(其中避險賣超146億元)，期貨部份月底 外資淨空單約2.47萬口，整體外資仍持續賣超，籌碼面中性偏空;5月份台股在5月11日傳出群聚感染可能擴散造成恐慌後隨即崩盤，當週 加權指數一度暴跌2109點，跌幅達到12.2%，但由於目前疫情對內需消費衝擊較大，而台灣股市組成權重較高的多是製造業尤其是電 子產業，目前疫情對製造業的衝擊尚不深，反不如缺水對營運成本的影響大，故恐慌過後指數隨即反彈，通月加權指數僅下跌2.84%。 但疫情對台灣經濟仍有所影響，2Q21經濟成長率將因進入第三級防疫階段而下修，則台灣今年的經濟成長率高點將落於1Q21而後逐季 下滑，因此也壓抑了指數的表現，以盤面來看，傳產等原物料類股在5月份表現相對於電子股強勢，成交比重亦有相同現象，電子類股 佔權重達6成以上，但5月份成交量佔比甚至有低於4成的現象，可見市場對電子類股仍不青睞，以基本面而言中國手機近期有傳出庫存 下修的問題。

但上游半導體產能在其他產品補上仍呈現持續吃緊，惟市場 仍有部份資金認為後續將出現全面的庫存下修，因此對電子類股仍是相對看空，可能須等到7月初台積電法說才能確定後續整體 電子股走勢，在此之前預期類股輪動仍快，整體仍呈現盤整走勢。

整體而言電子業基本面仍向好，惟籌碼凌亂有修正跡象，基本 面佳個股將視價格佈局，對明年成長性無虞之產業個股將優先加碼。