元大全球通訊基金績效檢討與未來展望
全球股市結束連續三個月負成長，由美國率先反彈，主因是企業第一季獲利狀況及總經數據多優於預期。總計MSCI Telecom以4.5%漲幅作收，元大全球通訊基金因美國通訊及高科技相關個股表現優異而優於指標，漲幅約7.8%。以子區域論〈以美元計價〉，北美通訊類股因企業獲利狀況多優於預期而上漲5.8%、歐洲區通訊類股則結束上月因歐盟恐強制調降通話費率的股價過度修正且受惠於France Telecom有意併購Teliasonera一案，歐陸區與英國區各上漲5.3%與5.4%。個股貢獻最大者為NII及GVT，受惠於拉美地區強勁成長；Apple Computer因獲利狀況穩定及新產品即將上市的利多而上漲；Google受惠於獲利優於預期及主要對手Microsoft及Yahoo的前景因併購案而渾沌不明。
北美通訊類股獲利狀況多優於預期，尤以龍頭股AT&T的無線業務利潤高於預期最令市場振奮，降低市場對通訊類股能否安然度過美國經濟衰退的疑慮。除此之外，基地台營運商American Tower、CrownCastle等皆發布優於預期的獲利狀況，並同時調升2008年度獲利展望而表現優異。歐洲通訊類股獲利狀況則憂喜參半，Tele2與KPN皆發布優於預期的獲利狀況，同時因受歐盟強制調降通話費率一案影響較小而表現優異；然而，以捷克為主要業務地的Telefonica O2則因新業務尚未有利潤而稀釋整體獲利。另外，上月所提出的毆盟欲強制調降通話費率一案，管制委員會暫時未有進一步公佈細節及擬定時程，使歐洲通訊類股股價結束上月的過度修正而回升。
【基金操作回顧】
四月本基金周轉率為15.38%，元大投信認為通訊類股利空消息已逐一反應於股價中，預期四月將回升至應有價位，故增加通訊類股持股比重。回顧四月，減碼年初至今表現優異的替代性能源Renewable Energy及First Solar，並減碼生技醫療類股Genentech；將資金轉向美國通訊及高科技類股NII、Crown Castle、Intel等，為因應歐盟恐調降手機通話費率，加碼歐洲手機業務佔股票淨值較少者Tele2。截至四月底，期貨已入金佔總資產約1%，將視市場狀況而動作。
【市場與基金操作展望】
展望五月，元大投信將維持現有比重，以換股為主，將繼續積極尋找跌深的歐美通訊類股或成長性優異的新興國家通訊類股，在非通訊類股方面則維持原有比重。