中國信託美國聚焦成長基金七月操作策略與八月展望

美國與伊朗間的戰事衝突再起，雙方針對軍事據點進行攻擊，美國總統川普指責伊朗並未遵守停戰協議，同時新任聯準會主席不再提供前瞻指引，利率政策將仰賴基本面數據，包括就業與通膨走勢。在美伊衝突再起的情況下，市場擔憂通膨將無法控制，進而導致聯準會於今年轉為升息，進而壓抑高成長&高估值的股票表現，輔以市場擔憂大型CSP業者的自由現金流將因大額資本支出而面臨壓力，導致費城半導體指數等相關科技股承受較大賣壓。

時序進入八月初，美國企業持續公佈第二季財報，超過八成的公司營收以及獲利優於預期，第二季EPS預估增長37.9%，創下3Q21以來最高，且為連續第二個季度超過兩成增速；2026全年獲利成長為27.3%，能源、通訊、科技&原物料都有三成以上增速，顯示企業端並未感受到地緣政治紛擾以及油價壓力。大型CSP廠資本支出達$8000億美元，年增率超過九成，顯著高於年初的預估，顯示AI基礎建設投資仍如火如荼，並未有衰退風險，甚至貢獻指數近2/3獲利增速，也帶動相關類股給出正面營運展望。

隨著股市進入修正階段，輔以企業獲利持續上修，目前股市本益比僅20倍，在企業獲利依然穩健且持續上調盈餘的情況下，基金順勢調整持股，依據財報狀況汰弱留強，同時加碼跌深的績優成長股，操作上以各產業龍頭股為主，搭配具題材性或政策支持的股票，進行換股操作。