凱基亞洲護城河基金十二月份經理人報告

中國12月份製造業PMI續創下2016年2月份以來新低，顯示中國經濟成長趨緩壓力未見好轉，中國非製造業增長仍為出現明顯回升，雖中美貿易紛爭可望於90天關稅緩徵期間達成初步共識，惟美國是否接受中國所提出方案仍存在變數；市場預期美國Fed轉趨鴿派、升息步調將出現放緩，進而解讀為全球經濟成長動能放緩訊號。2018年中港股市分別下跌24.59%、13.61%，已因中美貿易戰、經濟成長放緩等利空因素修正，長線下檔風險低於整體亞股，中港股市佈局仍以股價評價低之產業龍頭、必需消費等防禦性類股為主；日韓股市則相對看好個別產業具競爭力之利基型股票；印度股市2019年企業獲利預期高於區域市場，投資主軸仍聚焦中長線消費成長受惠類股。基金選股鎖定具護城河競爭優勢之亞洲區域個股為投資主軸。
日本12月份Markit/日經製造業經季調採購經理人指數(PMI)增加0.4至52.6，惟仍低於2018年1月份高點54.8，顯示日本製造業仍處於增長放緩階段。印度11月份Nikkei印度製造業採購經理人指數(PMI)下滑至53.2，較10月份減少0.8，略低於市場預期53.6水準，為連續17個月呈現擴張，其中出口訂單連續14個月呈現擴張，產出增速維持2018年以來較快水準。