元大全球公用能源效率基金績效檢討與未來展望
2009/9/29 上午 08:59:00 作者：盧靜儀
【市場回顧】
美國第二季企業財報公佈在8月份進入尾聲，整體表現仍然遠優於市場預期。加上公佈經濟數據仍然維持改善狀態，強化市場對於景氣復甦的信心，在資金加速流入股市之下，美股創下今年以來的新高，並帶動全球股市表現。然而中國則因政府可能採取緊縮貨幣政策，加上3月以來漲幅已大，價值面已有偏高疑慮，導致股市在8月份出現大跌走勢，除拖累亞股8月份走低外，並影響近期漲幅相對較高的新興市場股市，8月份表現因而落後成熟國家股市。 發電燃料中，存貨水位居高不下，天然氣價格因而續跌；另一方面，電力需求疲弱，除影響煤炭價格走低，亦使8月份歐美電價整體呈現下滑的局面。產業方面，公用事業類股與基礎工業表現相對較佳。 【基金操作回顧】 本基金漲幅約1.8%，受到中國緊縮政策拖累全球能源與原物料股表現影響，表現因而落後指數。對基金績效貢獻最大者為歐洲公用事業。基金於8月份進行換股，加碼公用事業類股、通訊及原物料，及降低能源類股比重。 【市場與基金操作展望】 全球股市預估在美股的帶領下仍將持續走揚，整體大盤仍以景氣循環類股為主攻，防禦性類股如公用事業、通訊及醫療保健因價值面仍低，相對表現不弱，而公用事業類股在經濟由谷底復甦，電力需求下滑速度已逐漸減緩，再加上原物料價格上揚將對電價提供支撐，多數券商已陸續針對個股調升評等。預計公用事業亦可望隨全球股市走揚上漲。基金操作上仍維持93%之持股比重，以公用事業類股、通訊為核心持股，原物料及能源為輔以增加投資效益，並視狀況對個股進行調節。