凱基資源國基金十二月份經理人報告

12月資源國普遍上漲，成熟市場續強，新興市場反彈，資源類股持續上漲。 FED於12/14升息1碼，並表示2017年將有3碼升息空間，顯示其對美國經濟成長之信心，為正面訊號。受惠於OPEC達成減產協議，俄羅斯為新興市場中少數亮點，美國大選後，資金撤出新興市場，俄羅斯不跌反漲，預期2017年GDP可望轉正，且央行有降息1.5個百分點的空間， 經濟復甦有利其內需的回升。
 目前資金回流美國趨勢不變；通膨及升息預期推升原物料及金融股，未來觀察重點為： 1)美元走勢； 2)原物料價格，特別是OPEC減產是否落實； 3)川普施政計畫細節； 4)中國經濟及人民幣走勢；5)主要國家通膨走勢及利率走勢； 6) 2017年德法大選。
 操作方面，投資組合區域調整初步完成，提高成熟市場並降低新興國家比重，未來加碼重點為： 1)受惠於通膨及升息之股票，例如銀行保險； 2)長期評價相對低點之股票，例如能源； 3)受惠於美元升值之股票，例如新興市場外銷類股； 4)逢低買進優質新興市場股票； 5)內需(俄羅斯及巴西)及小型股(美國及加拿大)。