凱基資源國基金十一月份經理人報告

美國11月ISM製造業指數為48.6，較前月50.1下滑，表現不如預期，新訂單、客戶存貨都表現不理想，顯示美國製造業成長有減緩的疑慮；11月非農就業人數增加21.1萬人，強勁的就業數據暗示12月FOMC會議升息機率大增。

中國11月官方PMI指數為49.6，較上月小幅下滑；而Markit PMI則上升至48.6，創6個月來新高。我們認為中國政府穩經濟意圖明顯，在貨幣寬鬆以及財政政策的支持下，經濟有機會回穩。

印尼目前CPI已回落至7.0以下，有助於舒緩經濟成長壓力；同時市場預期企業獲利將於Q3見底，經濟將緩步好轉。由於新政府預期將資金投入基礎建設和民生醫療，中長期持續看好相關產業。

11月份石油價格呈現區間震盪，短期因供過於求動能疲弱；由於原油在40元以下多數開採商將處於虧損狀態，因此下檔有限，將持續觀察OPEC石油生產動作以及美元指數。

操作方面，持續看好受惠美國與中國經濟復甦相關類股、印尼評價合理且具長期競爭力的龍頭公司，另外將逢低買進原油類股。