凱基新興趨勢ETF組合基金七月份經理人報告

7 月 MSCI 新興市場指數+1.7%，漲幅較成熟市場少 1.4 個百分點，年初至今新興市場已下跌 6%。拉丁美洲在 7 月表現最佳，上漲了9%，其次是歐非中東上漲 4%，新興亞洲則維持平盤。政治面的正面發展使之前跌深的拉丁美洲股市強力反彈，但美中貿易戰的升溫持續在 7 月壓抑新興市場股市。
本基金對新興市場的看法維持中立，貿易戰的雜音在美國期中選舉前消失可能性不大，美元的升勢預期在下半年會減緩，目前新興市場的股價已經反應了壞消息。
綜合經濟、獲利成長性、動能及評價個指標，以中東、哥倫比亞、印度較具吸引力。新興市場受美元走強的負面影響仍會持續，但這樣的影響尚不致成為系統性的影響，因整體新興市場經濟並未明顯惡化，操作上會避開體質較弱、依賴中國的新興國家。目前新興市場投資風格已由動能轉至高股息，反映全球景氣觸頂，雖然壞消息已經反映，第三季新興市場因政治不確定性仍將持續震盪，因此操作將偏向保守；此外我們亦看好醫療保健類股，科技股短線過熱乖離過大，加上指標科技股財報好壞錯綜，預期部份資金會轉向醫療保健類股。