凱基資源國基金二月份經理人報告

2月份全球投資氣氛明顯改善，市場預期2016年美國聯準會升息次數減少，日本及中國均採取寬鬆措施刺激經濟，美元的走弱使得新興市場及大宗商品市場得到喘息，2月份MSCI全球股價指數下跌0.96%，新興市場下跌0.27%，S&P全球原物料指數上漲7.1%，新興市場及原物料表現相對強勁。
過去一段時間油價的崩跌促使產油國計畫協議凍產，然而目前油價供過於求的情形不變，只凍產而非減產不易改變此供需結構，預期油價短期不易回到50元以上。原物料中較值得注意的是金屬族群，黃金因美元走弱加上全球投資信心脆弱，本月持續上揚，對景氣較為敏感之基本金屬亦未再破底開始強勁反彈，若原物料漲勢持續，將是經濟回復的正面訊號。
本基金未來操作重點：1)因應投資風向改變，調整原先選股因子，保留部分原有但跌深之成長類股，增加高股息及防禦性類股，同時亦加碼原物料類股；2)增持防禦類及高股息類股，減碼高價成長股，增持原物料，轉機股；3)因應美元轉弱，增持新興市場，逢低加碼俄羅斯及巴西，鋼鐵及貴金屬為優先加碼之標的。