凱基新興趨勢ETF組合基金五月份經理人報告

全球景氣已連三季復甦，中國經濟亦是，第一季 GDP 達到 6.9%，遠高於政策目標 6.5%。中國政府主動財政縮減與貨幣緊縮，導致 4 月進口年增率連續 2 個月下滑至 11.9%，各項工業金屬價格也出現明顯跌幅，隨著全球復甦的新興市場經濟後續將分歧，依附中國工業製造鏈與原物料進口的新興國家，可能出現出口下滑；而依附美國科技股製造鏈的國家，仍有一些續航力。
 整體而言，影響新興市場景氣的關鍵主要有三：(1)中國經濟；(2)原物料行情；(3)國內的信貸循環。其中，前兩者之間更是彼此相關，因中國為全球工業金屬最大消費國，占比達 50%；當中國經濟因緊縮而放緩，對原物料的行情與新興市場的外需自然形成很大的壓力。數據顯示，中國在貿易上對新興市場影響力更甚於美國；對中國出口占比排名前幾名中的智利、祕魯與巴西，皆依賴對中國的原物料出口，若中國經濟降溫，這些國家將受到較大影響。
 操作方面，由於台灣、韓國及中國科技股與美國科技股連動性高，而美國短線漲多有修正的可能，未來將逢低承接亞股及科技股。