元大泛歐成長基金績效檢討與未來展望
2009/5/14 上午 09:46:00 作者：盧靜儀
【基金操作回顧與展望】
四月份歐洲股市創下歷史最大單月漲幅，主因是企業公佈優於市場預期的第一季財報數字，且市場預測經濟衰退(recession)已經過去了。若干經濟領先指標證明此一趨勢發展，例如：歐元區4月份製造業採購經理人，指數由3月份的33.9上升至36.7，而服務業採購經理人指數則由3月份的40.9上升至43.1，皆是6個月以來首次的改善。另外訂單亦出現較大的改善。德國IFO企業信心指數4月上升至83.7，現狀及預期指數也紛紛上揚至83.6及83.9。IFO認為德國整體經濟似乎已在谷底，最遭的情況已經過去。在英國部份，3.英國2月份製造業產出，月增率下滑0.9%，優於比市場預期的下滑1.6%。而整體工業生產月增率則下滑1%。製造業產出萎縮的幅度已開始趨緩。 然而亦有多項總體經濟數字，則尚未顯現復甦跡象，如：歐元區2月份零售銷售，月增率由0.1%跌至-0.6%，年增率由-2.2%跌至-4%。德國2月份製造業訂單持續下滑，月增率-3.5%，低於市場預期的-2.0%，主要下降的原因是國內的需求出現大幅下滑5.7%，第一季大幅衰退的訂單已暗示著第一季的產出將有很大的萎縮幅度。歐盟委員會近期下修歐元區今年經濟衰退至4%，明年衰退幅度則縮小至0.1%。 四月份基金因現金部位較高及建立避險部位，表現不如指標。持股部位因作類股及區域調整使週轉率為7.6%，較上月9.8%為低。未來基金操作：經濟逐漸邁向復甦，投資比重將轉移至景氣循環性類股。