凱基新興趨勢ETF組合基金九月份經理人報告

9 月 MSCI 新興市場指數上漲 1%，3Q16 共上漲 8%，漲幅分別較成熟市場多出 0.7% and 4%。年初至今指數已經+14%，成熟市場+4%，為新興市場自 2009 年以來最佳表現。
近期觀察重點：1)美元走勢：升息利於美元走勢，但雙赤字使美元升值空間有限；2)美國利率：倘若升息，反映美國經濟成長力道強勁，反而有利全球和新興市場股市；3)美國大選：對美貿易順差較多的墨西哥及東北亞影響較大；4)中國經濟成長減緩速度及匯率走勢；5)原物料價格：因減產預期，油價近期具有支撐；中國開始採取措施打擊過熱的房價加上部分礦業類漲幅過大，能源產業較礦業具上漲空間。
基金操作方面，未來將以新興市場為主，投資風格及主題 ETF 為輔。九月十月向來為股市震盪期，故基金目前高持新興亞洲並維持部分成熟市場 ETF，並降低東南亞比重，獲利了結泰國及祕魯；歐非中東高持俄羅斯；拉美高持巴西，近期仍將維持 OW 亞洲策略，預期未來將有較佳逢低買進時機，歷史數據顯示，10~12月新興市場表現較佳，故將調高持股比重。