凱基亞洲護城河基金九月份經理人報告

日本 9 月份 Markit/日經製造業經季調採購經理人指數(PMI)減少至 48.9，且創下 2016 年以來最長下跌週期，製造業 PMI產出和新訂單分項指數加速萎縮，新出口訂單指數連續第 10 個月減少；日本 8 月份出口年下跌 8.2%、連續第 9個月衰退，主因汽車及零件、半導體生產設備出口放緩。 2019 年 8 月份最新日本景氣動向指數領先指數下滑至 91.7，為 2009 年 11月(90.5)以來新低紀錄，內閣府依據 8 月份景氣動向一致指數判定，將日本景氣狀況評估自 7 月「已呈現止跌」下修至「呈現惡化」。
 印度 9 月份 Nikkei 印度製造業採購經理人指數(PMI)下滑至 51.4，與 8 月份持平。 9 月份 Nikkei印度非製造業採購經理人指數(PMI)下滑至 48.7 為 19 個月低點。印度央行調降基準利率 1碼至5.15%，為今年來連續第五度降息，央行四度下修年度(2019-2020年度)經濟成長率預測，從原 6.9%目標下修至 6.1%。
 中國 9 月份製造業 PMI49.8 略優於 8 月份，顯示中國成長動能仍受中美貿易戰影響。中美將於 10 月份再度進行貿易談判，雖談判前美國仍將28家中企列入實體管制清單，市場情緒受貿易戰多空消息影響持續波動，雖全球景氣增長缺乏動能，惟全球貨幣政策全面寬鬆，資金動能充足，預期仍將有助於降低因總體經濟循環及貿易戰多空之市場波動。
 操作建議上， 增加中港市場醫療、科技類股配置；日韓股市則加碼半導體、工業自動化及消費品牌等產業； 印度股市 2019年投資主軸仍聚焦中長線消費成長受惠類股。