寶來中國傘型基金4/16開募

寶來中國傘型基金之上證50基金及中國平衡基金預計4/16~4/20展開募集，兩檔子基金的每股現金IPO申購價格分別為20元、10元。

寶來上證50ETF-直接投資A股

寶來上證50基金擬任經理人陳品橋表示，上證50指數按照總市值、成交金額由高到低進行綜合排名，選取排名前50檔股票作為樣本股，挑選上海證券市場規模大、流動性佳的股票，反映出中國最具市場影響力的龍頭企業現況。上證50指數在中國市場地位就如同美國道瓊工業指數、香港恆生指數與台灣50指數一樣，為市場精選籃籌股的最佳代表性指數。

上證50指數前三大產業為金融地產、原材料、工業，合計權重達80%，根據Bloomberg資料（2012/3/27），上證50指數平均本益比為9.86倍，上證180指數為11.47倍，股價淨值比分別為1.73倍、1.84倍，上證50指數成分股具有良好的流動性，準確反映優質大盤藍籌股的市場表現。陳品橋認為，目前中國藍籌股的估值已達歷史最低水準，而自1990年至今，上證綜合指數從未出現連續3年收黑情況，前3次連續兩年收黑後的第3年，指數分別上漲65.14%、10.27%與130.43％（指數上漲期間依序為1996年、2003年、2006年整年漲幅）。

寶來中國平衡基金-佈局中國的海外平衡型基金

至於「寶來中國平衡基金」為採取股、債混合的投資策略，佈局標的以投資級點心債為主、A股為輔，以固定收益及匯兌報酬為基礎，秉持最高30%的A股操作來增加基金收益，取得介於債市與股市的報酬與波動。

寶來中國平衡基金擬任基金經理人顏世龍表示，在人民幣匯率波動區間可望擴大，金融機構和企業爭相先後排隊在港發行點心債，且台灣上市公司直接赴香港發行點心債亦可望放寬等多重優勢的情況下，預料點心債應是台灣投資人投資中國債市的優質選擇。

目前點心債的發行規模持續增溫，產業分佈也漸趨多元。根據彭博資訊統計，2011年點心債的發債總額達1,500億人民幣，今年可望突破3,000億人民幣。在產業分布方面，過去以中國政府公債與中資銀行為主，目前已涵蓋鋼鐵、化工、能源與消費產品等，市場更加健全。而點心債的存續期間通常較短，多為2~5年期債券，平均存續期間僅2.8年，受到短期利率波動的影響較小，利率風險較其他債種為低。

另一方面，由於近期企業爭相發債，選擇較多時相對就必須要提高利率來爭取資金，點心債的票面利率已不斷上調。依據Bloomberg資料顯示，截至2012年3月27日，美林點心債指數的平均殖利率為4.135%，而中國債券指數的平均殖利率為3.877%，點心債的殖利率水準明顯高於中國債券指數的表現。